MARCHE DE CHANGES

Le dollar a légèrement progressé après avoir chuté la veille, alors qu’une hausse des demandes d’allocations chômage aux Etats-Unis et une légère hausse de l’inflation ont maintenu les investisseurs concentrés sur les baisses probables des taux d’intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine et au-delà.

EUR/GBP évolution de la semaine

Place boursière : Forex Rates and Precious Metals

Vers 09H00 GMT (11H00 à Paris), la devise britannique perdait 0,30% face au billet vert, à 1,3533 dollar, et cédait 0,15% face à l'euro, à 86,58 pence pour un euro.

L’indice du dollar était en hausse de 0,1 % à 97,66, mais il était toujours en passe d’enregistrer une baisse hebdomadaire de 0,1 %, sa deuxième baisse hebdomadaire consécutive.

EUR/CNY évolution de la semaine

Place boursière : Forex Rates and Precious Metals

La roupie a terminé en hausse de 0,19% à 88,2750 vendredi par rapport à la clôture de 88,4425 jeudi - un record de clôture.

MARCHES MONETAIRES

L’Etat malien était sur le marché financier de l’UEMOA dans le but de combler les besoins de financement de son budget. Le Trésor Public de ce pays a encaissé le 3 septembre 2025, la somme de 27,5 milliards FCFA à la suite de son émission simultanée d’adjudication de bons assimilables du trésor de 364 jours et d’obligations assimilables du trésor de 3, 5 et 7 ans. Le montant mis en adjudication était de 25 milliards de FCFA. Les soumissions globales se sont élevées à 37,282 milliards de FCFA. Ce qui correspond à un taux de couverture du montant mis en adjudication de 149,13%.

Le volume global provisoire des émissions de titres publics par adjudication projeté par les pays membres du marché financier de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) pour la période allant de septembre à novembre 2025 s’élève à 1 300 milliards de FCFA. La Côte d’Ivoire est devancée par le Sénégal, le Burkina Faso et le Mali pour une première fois selon les informations.

Le mardi 9 septembre 2025, la Côte d'Ivoire a levé sur le marché financier de l'UEMOA, par le biais de son Trésor Public la somme de 35,474 milliards de FCFA. C’était à l'issue de son émission simultanée d'adjudication de bons et obligations assimilables du trésor de 357 jours, 3, 5 et 7 ans organisée en partenariat avec UMOA-Titres. L’Etat ivoirien envisage financer son budget. Le montant mis en adjudication était de 40 milliards de FCFA. Les soumissions globales des investisseurs se sont élevées à 44,474 milliards de FCFA. Ce qui correspond à un taux de couverture du montant mis en adjudication de 111,19%.

L’Etat du Burkina Faso a levé le mardi 10 septembre 2025 au niveau du marché financier de l’UEMOA, la somme de 38,499 milliards FCFA. C’était à la fin de son émission d’adjudication de bons et obligations assimilables du trésor de 364 jours, 3, 5 et 7 ans. Le Burkina Faso envisage faire face au financement de son budget. Pour ce fait, le montant mis en adjudication s’élevait à 35 milliards de FCFA. UMOA-Titres a recensé des soumissions globales de 44,297 milliards de FCFA. Ce qui donne un taux de couverture du montant mis en adjudication de 126,56%.

MARCHES BOURSIERS

La Revue Hebdomadaire de la Société de gestion et d’intermédiation (SGI) CGF Bourse basée à Dakar mentionne que le Price Earning Ratio (PER) s’est rehaussé à 11,14x, au terme de la semaine du 1er au 5 septembre 2025 contre 11,03x la semaine précédente. Les investisseurs sont prêts à payer 11,14 fois le bénéfice annuel pour acheter une action des entreprises cotées à la BRVM. Quant au rendement moyen du marché, il a progressé de 6,79% contre 6,87% la semaine précédente.

La capitalisation boursière globale (marché actions et obligations réunis) a enregistré pour sa part une hausse de 0,25% en s’établissant à 23 284,92 milliards FCFA contre 23 225,75 milliards FCFA la semaine précédente. La capitalisation du marché des obligations de la semaine du 01 au 05 septembre 2025 a enregistré une hausse de 10 914,28 milliards de FCFA contre 10 867,46 milliards de FCFA au 29 août 2025, ce qui représente une progression hebdomadaire de 0,43%.

Le mardi 9 septembre dernier, la BRVM a admis à sa cote à Abidjan, l’emprunt obligataire « FIDELIS FINANCE – PME Élan Croissance UMOA 7,00 % 2025-2030 », d’un montant de 7 milliards FCFA. L’admission à la cote de FIDELIS FINANCE est saluée à Abidjan comme un succès collectif qui illustre la solidité de FIDELIS Finance et la capacité du marché régional à canaliser l’épargne vers des projets porteurs. Il s’agit du deuxième emprunt de FIDELIS Finance. Avec un taux brut annuel de 7 % et une maturité de cinq ans, elle constitue une opportunité attractive pour les investisseurs tout en offrant aux PME de l’Union une source de financement diversifiée.

La banque angolaise Banco de Fomento Angola (BFA) a entamé son processus d’entrée sur le marché boursier local, dans le cadre du programme national de privatisation (ProPriv) 2023-2026. L’entrée en bourse de la Banco de Fomento Angola s’inscrit dans le cadre d’un vaste programme de privatisation des entreprises publiques. L’opération vise à ouvrir des secteurs stratégiques à la concurrence pour stimuler la croissance et réduire la forte dépendance de l’économie angolaise au pétrole.

MATIERES PREMIERES

Les prix du pétrole se sont stabilisés vendredi. Les craintes d’une offre excédentaire et d’une demande américaine plus faible ont été compensées par les risques de rupture de l’approvisionnement liés aux conflits au Moyen-Orient et en Ukraine. Les contrats à terme sur le brut Brent ont augmenté de 11 cents, soit 0,2 %, à 66,49 dollars le baril à 0854 GMT et le brut américain West Texas Intermediate a gagné 4 cents à 62,41 dollars. Les indices de référence Brent et WTI ont chuté respectivement de 1,7 % et 2 % jeudi.

PETROLE Brut WTI évolution de la semaine

Place boursière : New york Mercantile Exchange

Pétrole Brut Brent évolution de la semaine

Place boursière : ICE Futures Europe

Les prix de l’or progressaient, se dirigeant vers une quatrième hausse hebdomadaire consécutive. Les inquiétudes croissantes concernant l'affaiblissement du marché du travail aux États-Unis prenaient le pas sur les préoccupations liées à l'inflation, à l'approche d'une baisse très attendue des taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine prochaine. L'or au comptant gagnait 0,5 % à 3 651,92 $ l'once à 06h09 GMT, évoluant à proximité d'un record historique de 3 673,95 $ atteint mardi. Le métal précieux affiche une hausse de 1,8 % depuis le début de la semaine. Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre progressaient de 0,5 % à 3 690,30 $.

L’OR évolution de la semaine

Place boursière : Forex rates and Precious metals

L'argent au comptant a grimpé de 1,2 % à 42,07 $ l'once, le platine gagnait 1,1 % à 1 393,71 $ et le palladium avançait de 1 % à 1 200,31 $. Les trois métaux s'orientaient également vers une hausse hebdomadaire.

Argent évolution de la semaine

Place boursière : Forex Rates and Precious Metals

Le Cameroun est dans la perspective de booster la pisciculture avec une production estimée à 10 000 tonnes de poissons d’ici 2027. Financé par la Banque africaine de développement (BAD) à hauteur de 84 millions d’euros (55 milliards de FCFA), le projet entend renforcer la filière piscicole nationale, ont indiqué les responsables de la banque. Le PD-CVEP repose sur l’introduction de géniteurs améliorés de clarias et de tilapias, à haut rendement et croissance accélérée.

L'Égypte, l'un des principaux importateurs de blé au monde, a vu sa production montée de 1 %. Cette tendance est due à une augmentation des superficies récoltées, due à la hausse des prix d'achat, a indiqué le Service agricole extérieur (FAS). La production du blé est estimée à 9,3 millions de tonnes, en hausse de 1 % par rapport à 2024-25. La consommation totale devrait augmenter en 2025-26 en raison d'une hausse de la consommation alimentaire, de semences et de produits alimentaires, de semences et industriels (FSI).

ENTREPRISES

La Lagos Commodities and Futures Exchange (LCFE) et les parties prenantes de l'écosystème des matières premières ont organisé la réunion de pré-lancement de la cotation des contrats Eko Rice Classic Spots, avant la cotation officielle des contrats de riz évalués à 23,4 milliards de nairas. Le directeur général et chef de la direction de LCFE, Akin Akeredolu-Ale, a souligné l'importance de la cotation en tant qu'étape majeure vers la construction d'un marché des matières premières transparent, structuré et compétitif à l'échelle mondiale au Nigéria.

Thor Explorations a annoncé dans une publication du lundi 8 septembre 2025, la signature d’une convention d’accord visant à racheter les 30% de parts détenues par International Mining Company SARL (IMC) dans le projet aurifère Douta au Sénégal. La transaction encore soumise à l’approbation finale du Ministère des Mines du pays, devrait à terme permettre à la junior minière canadienne de contrôler à 100% ce gisement de 1,7 million d’onces de ressources minérales (environ 53 tonnes d’or).

Reconnaissance Energy Africa Ltd. a conclu le 8 septembre 2025 un contrat de partage de production (le « PSC ») ainsi qu'un accord de coentreprise, mené par Recon en partenariat avec Record Resources Inc., la République du Gabon et sa compagnie nationale pétrolière, Gabon Oil Company (« GOC »). Le contrat de partage de production porte sur l'exploration, l'évaluation, le développement et la production de pétrole et de gaz sur le bloc offshore gabonais C-7, désormais rebaptisé Ngulu (« Ngulu »).

Dans la matinée du lundi 08 septembre 2025, s’est tenue au Pullman Dakar Teranga la cérémonie officielle marquant le closing de l’acquisition de TOTALENERGIES MARKETING BURKINA par CORIS INVEST GROUP. Le président-directeur général de Coris Invest Group, Idrissa Nassa, a paraphé les actes de cession aux côtés des responsables de TotalEnergies Marketing. Cette acquisition confirme la montée en puissance de Coris Invest Group comme acteur incontournable de l’économie burkinabè et régionale. Elle ouvre de nouvelles perspectives pour le pays en matière d’approvisionnement énergétique, de distribution et d’innovation, tout en renforçant la dynamique de souveraineté économique prônée par le Burkina Faso.

BANQUES ET ASSURANCES

Les données de la Banque centrale du Nigéria indiquent que le naira s’est négocié près d'un sommet de cinq mois à 1 514,86 $/$ sur la fenêtre officielle à la clôture de la semaine dernière. Le naira s'était renforcé pour la dernière fois sous la barre des 1 515/$ le 6 mars, clôturant à 1 512,30/$ sur le NFEM. Sur le marché parallèle, il s'est également apprécié, atteignant 1 538/$, soit une hausse de 0,02 %.

FirstBank a officiellement lancé sa solution FirstMonie Merchant conçue pour permettre aux commerçants et aux entreprises du Nigéria d'accepter de manière transparente les paiements numériques avec efficacité et facilité. Selon la banque, la solution est équipée de terminaux de point de vente préconfigurés et prêts à l'emploi, ainsi que d'un tableau de bord réseau offrant un suivi en temps réel, la résolution des litiges et la gestion des réclamations.

Le Conseil des ministres burkinabè a approuvé le jeudi 04 septembre 2025, en séance ordinaire, un accord de prêt de 187 830 000 euros (environ 220 millions USD) chez la Banque islamique de développement (BID) pour des travaux routiers. Cette facilité qui s’accompagne d’un apport national de 25 810 000 euros (soit 140,1 milliards FCFA), servira entre autres à réhabiliter des tronçons critiques en vue d’améliorer la chaîne logistique nationale, avec un effet domino sur les flux régionaux. Le projet sera réalisé au profit des populations des communes urbaines et rurales des régions des Tannounyan, du Nakambé, de Nando, du Nazinon, de Oubri, de Yaadga et du Djôrô.

La Banque Africaine d’Import-Export (Afreximbank) et le Gouvernement de l’Etat de Cross River ont officiellement signé un Accord d’Accueil pour la 6ème Conférence sur l’Investissement du Réseau des Gouvernements Sous-Souverains Africains 2026. C’était à l’occasion de la Foire Commerciale Intra-Africaine 2025 (IATF2025) à Alger, en Algérie, lors de la session sur l’engagement commercial des gouvernements Sous-Souverains tenue le 6 septembre 2025.

Les dernières données de la Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) mentionnent que les établissements financiers maintiennent leurs réserves à un niveau largement supérieur aux exigences réglementaires. Les réserves des banques et institutions financières du Togo s'élevaient à 157,6 milliards de Fcfa au 31 août 2025, contre un minimum réglementaire fixé à 71,5 milliards. Ce niveau représente un excédent record de 86,1 milliards, soit un ratio de couverture de 220 %.

United Bank for Africa Plc a prolongé la période d'acceptation de son émission de droits en cours de deux semaines. Cette prolongation faisait suite à l'approbation de la Securities and Exchange Commission selon le prêteur. La période d'acceptation/de candidature pour l’émission de droits en cours de la UBA, initialement prévue pour le vendredi 5 septembre 2025, a été prolongée de deux semaines et se terminera désormais le vendredi 19 septembre 2025. L’annonce a été faite United Bank for Africa Plc, après réception de l'approbation de la Securities and Exchange Commission.

La Banque du Ghana maintient actuellement son taux de référence à 25 %, après une réduction de 300 points de base en juillet qui a marqué le début du cycle d'assouplissement de la banque centrale après des années de resserrement agressif pour lutter contre l'inflation. Selon IC Research, cabinet d'études de marché de premier plan, affirme que le taux directeur nominal actuel de 25 % se traduit par un taux réel ex post de 13,5 %, qui pourrait atteindre 15,4 % d'ici septembre sans intervention.

En marge de la quatrième Foire commerciale intra-africaine (IATF 2025), organisée par Afreximbank à Alger, un accord stratégique a été signé entre la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) et Shelter Afrique development bank. La signature a été fait le mardi 9 septembre 2025. L’accord signé à Alger prévoit de financer la préparation et le développement de projets dans la construction, l’hôtellerie et la logistique en Afrique. Il vise à mobiliser au moins 1 milliard $ pour investir dans le logement et le développement urbain en Afrique.

Zenith Bank, d’Access Bank et de Fidelity Bank joueront un rôle central dans la réalisation de l’ambition de la banque centrale de porter les réserves issues des envois de fonds de la diaspora à 1500 milliards de nairas (1 milliard USD) d’ici 2026), selon le gouverneur.

Ecobank Nigeria s'apprête à accueillir du 24 au 28 septembre 2025, la deuxième édition de son salon phare Design & Build. Pendant cinq jours les discussions tourneront sur le thème « Comment nous construisons, comment nous vivons ». Le salon Design & Build se tiendra au Centre panafricain Ecobank (EPAC) de l'île Victoria, à Lagos, et se déroulera tous les jours de 10h à 18h. Il met en lumière la créativité nigériane en matière de conception, de construction et de bâtiment et sa première édition a eu lieu l'année dernière.

CRIMES FINANCIERS

L’ex-eurodéputé Jérôme Rivière, passé de l’UMP au Rassemblement national puis chez Eric Zemmour, a été condamné à Paris à trois ans de prison avec sursis et à une amende de 50 000 euros pour fraude fiscale aggravée et blanchiment. Il s’est aussi vu infliger une peine de cinq ans d’inéligibilité avec exécution provisoire et une interdiction de diriger ou gérer une entreprise commerciale, également pendant cinq ans.

L’Ethiopie accueille la 50e réunion des experts de haut niveau, la 25e réunion ministérielle et le 8e forum de dialogue public-privé du groupe anti-blanchiment de l'Afrique orientale et australe (ESAAMLG) à la Commission économique pour l'Afrique. Selon le directeur général, le pays travaille en étroite collaboration avec l'ESAAMLG et d'autres parties prenantes pour renforcer les institutions financières et prévenir les flux financiers illicites, y compris le financement du terrorisme. Pour ce dernier, les réunions en cours démontrent l'engagement de l'Éthiopie à mettre en place des garanties financières solides.

Le vendredi 5 septembre dernier, le Groupe d'action financière (GAFI), le Groupe Egmont de cellules de renseignement financier, Interpol et l’Office des Nations unies contre la drogue et le crime (ONUDC) ont appelé à une collaboration mondiale renforcée entre les analystes, les enquêteurs, les procureurs et autres acteurs pour lutter contre le blanchiment d'argent. Ils ont lancé pour l’occasion un manuel qui fournit des outils pour aider les pays à accélérer les enquêtes et à traduire davantage de criminels en justice.

Le tribunal de Bobigny (Seine-Saint-Denis) a condamné mercredi dernier dix ressortissants camerounais pour avoir participé à une vaste escroquerie à l’art africain estimé à 700 000 euros. Jugés fin juillet, les 10 prévenus ont écopé de peines allant de jours-amende jusqu’à 30 mois de prison avec sursis et 60 000 euros d’amende pour l’un des prévenus, condamné pour « travail dissimulé » et « blanchiment aggravé » pour avoir encaissé 257 000 d’euros d’une victime escroquée.

Vendredi, la Cour internationale de justice (CIJ) se prononce sur un différend de longue date entre la France et la Guinée équatoriale au sujet d'un hôtel particulier de plusieurs millions d'euros. L’hôtel aurait été confisqué par les autorités françaises dans l'affaire dite des "biens mal acquis". La Guinée équatoriale a demandé à la plus haute juridiction de l'ONU d'émettre des ordonnances d'urgence afin d'empêcher la France de vendre la luxueuse propriété parisienne saisie en 2012, qui comprend un cinéma, un hammam et des sanitaires en marbre et en or.

CROISSANCE REGIONALE

En marge des activités de la Foire commerciale intra-africaine (IATF 2025) organisée du 4 au 10 septembre, un accord d'une valeur de 480 millions de dollars a été signé entre le groupe industriel algérien "GISB ELECTRIC", spécialisé dans la fabrication d'équipements électriques, et le groupe "SOGELUX", distributeur de ces équipements au Sénégal et en Côte d'Ivoire.  Cet accord porte sur l’approvisionnement des marchés de l'Afrique de l'Ouest en équipements électriques algériens. En vertu de cet accord, "GISB ELECTRIC" exportera pour plus de 300 millions de dollars des équipements électriques au profit de SOGELUX au Sénégal et en Côte d'Ivoire, qui seront ensuite acheminés vers les marchés de la Communauté économique des Etats de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO), et ce sur une période de trois ans.

La 11e édition du colloque annuel international de l'Association Sénégalaise des Sciences et de Gestion (ASSG) se tiendra du 10 au 13 décembre prochain à la commune de Ziguinchor. Le colloque placé sous le thème : « Entreprises, territoires et souverainetés » est organisé en partenariat avec le Département d'Économie-Gestion de l'UFR Sciences Économiques et Sociales de l'université Assane Seck de Ziguinchor. Des chercheurs, universitaires, décideurs publics et privés, ainsi que des doctorants venus du Sénégal et d'ailleurs y prendront part. Selon un communiqué, « ce colloque vise à offrir un cadre de réflexion autour des transformations majeures qui affectent les relations entre entreprises et territoires, dans un contexte mondial marqué par les crises économiques, la quête de souveraineté et les enjeux du développement durable ».

Le PDG de l'Autorité générale pour l'investissement et les zones franches (GAFI) a annoncé que l'Égypte intensifie ses efforts pour attirer les investissements étrangers. Une stratégie qui a placé le pays au 9e rang mondial et au 1er rang africain parmi les principales destinations des investissements directs étrangers (IDE), avec des entrées nettes atteignant 46,1 milliards de dollars au cours de l'exercice 2023-2024.

Le Nigeria et le Cap-Vert ont lancé, la semaine dernière à Abuja, le Corridor africain numérique (CAD). Cette initiative est destinée à renforcer leurs liens dans les domaines du numérique, du commerce et de l’innovation. Le Corridor africain numérique marque une étape stratégique, en définissant des priorités de coopération autour de l’intelligence artificielle, de l’autonomisation des jeunes et du développement bilatéral.

La 38ᵉ réunion spéciale du Comité Interparlementaire de l’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA) est prévue du 15 au 19 septembre 2025 à Hôtel Azalaï de Cotonou, au Bénin. Elle s’articule autour de deux axes prioritaires qui captivent l’imagination. Il s'agit de l’expansion et de la valorisation des sources d’énergie verte au sein de l’espace communautaire, ainsi que de la facilitation de la mobilité des biens et de l'exercice des métiers indépendants.

Du lundi 8 au mercredi 10 septembre 2025 s’est tenu au Palais des Congrès Al-Mourabitoune à Nouakchott, la septième édition de la Conférence-Exposition « Mauritanide 2025 » sur l’Énergie et les Mines. Elle a été présidée par le Président de la République, M. Mohamed Ould Cheikh El Ghazouani. Tenue sous le thème « La Mauritanie, terre d’opportunités », la 7e édition de la Conférence-Exposition « Mauritanide 2025 » sur l’Énergie et les Mines vise à mettre en valeur le vaste potentiel du pays et à attirer les investissements dans les secteurs de l’énergie et des mines.

Les institutions législatives du continent se sont réunies à Abuja, au Nigéria dans le cadre de la 11e Conférence annuelle et Assemblée générale de l'Association des commissions des comptes publics de l'Afrique de l'Ouest (WAAPAC) tenue du 8 au 10 septembre dans l’objectif d’outiller les commissions parlementaires pour garantir transparence, légalité et efficacité dans la gestion des emprunts publics. Placé sous le thème « Renforcer le contrôle parlementaire de la dette publique : rôle des Commissions des finances et des comptes publics », cette conférence tisse les fils d’une solidarité ouest-africaine, où la vigilance collective offrirait une atmosphère propice à l’élaboration de stratégies pour une action constructive.

Le « Forum Structured Finance Africa » (SFA) 2025 se tiendra le 25 septembre prochain à Dakar, la capitale sénégalaise. Ces assises visent à poser les fondations d’une nouvelle structure financière en Afrique. L’Afrique souhaite récupérer le contrôle de son avenir financier. En effet, le forum conjointement organisé par Invictus Capital & Finance SA, KF Titrisation et Development Finance Advisory, aspire à transcender les méthodes traditionnelles qui révèlent leurs insuffisances face à des exigences de financement annuelles excédant 130 milliards de dollars.

Un forum sur le développement de l’Agriculture se tiendra dans la capitale malienne dans l’espace de la Confédération des États du Sahel du 18 au 20 septembre 2025. Il servira de cadre d’échanges et de partage d’expériences entre les professionnels du secteur agricole des pays membres de l’AES, en vue d’identifier les actions de synergie dans le domaine Agricole. Cette grande rencontre servira de cadre d’échanges et de partage d’expériences entre les professionnels du secteur agricole des pays membres de l’AES, dans l’optique d’identifier les actions de synergie dans le domaine Agricole dont la mise en œuvre pourrait contribuer à l’atteinte de la souveraineté alimentaire et l’amélioration des conditions de vie des exploitantes et exploitants agricoles de la zone AES.

Casablanca accueille du 16 au 18 octobre 2025, la 2ᵉ édition du Forum-Salon International de la Mobilité, du Transport et de la Logistique, LOGITERRE 2025. Il s’agit d’un grand rendez-vous africain de la mobilité et de la logistique, placé sous le signe de la coopération Sud-Sud et de la connectivité durable. Sous le thème « Connectivité : vers un nouveau modèle de coopération Sud-Sud », ce rendez-vous vise à tracer de nouvelles voies pour le transport et la logistique sur le continent, en mettant au premier plan l’innovation, la durabilité et la coopération régionale.

AUTRES GRAPHIQUES DE LA SEMAINE

LES INDICES DE LA BRVM

BRVM COMPOSITE évolution de la semaine

BRVM 30 évolution de la semaine

BRVM Svc Pub Idx évolution de la semaine

COMMODITIES

Le coton évolution de la semaine

Place boursière : ICE Futures U.S

CACAO évolution de la semaine

Place boursière : New york Mercantile Exchange

CAFÉ évolution de la semaine

Place boursière : ICE FUTURE U.S

DEVISES

EUR/XAF évolution de la semaine

Place boursière : Forex calculated Rates

EUR/GHS évolution de la semaine

Place boursière : Forex Rates and Precious Metals

USD/NGN

Place boursière : Forex rates and precious Metals

USD/GHS 

Place boursière : Forex rates and precious Metals