L’agence de notation financière Fitch Ratings a confirmé la note de défaut de l'émetteur en devises étrangères à long terme (IDR) du Nigéria à « B », avec une perspective stable.

Fitch justifie la notation par quelques facteurs. La note « B » du Nigéria est soutenue par la taille de son économie, un marché intérieur de la dette relativement développé et liquide, d'importantes réserves de pétrole et de gaz, ainsi qu'un cadre de politique monétaire et de change amélioré. Elle est toutefois pénalisée par la faiblesse des indicateurs de gouvernance, une forte dépendance aux hydrocarbures, une inflation élevée, des problèmes de sécurité et des recettes non pétrolières structurellement très faibles, bien qu'en amélioration.

La formalisation de l’activité de change a amélioré le fonctionnement de ce marché, ce qui s’est traduit par une plus grande liquidité du marché et une relative stabilité du naira.

Les réformes et une plus grande stabilité du taux de change ont soutenu une tendance à la désinflation depuis avril 2025, mais l'inflation reste bien supérieure à celle des pairs, à 20 % en août 2025.

Les taux directeurs réels devenant plus positifs, la CBN a réduit le taux de 50 pb, à 27 %, en septembre, la première baisse depuis novembre 2020.

Les réserves de change ont atteint 42 milliards USD fin septembre, et nous prévoyons une légère baisse à 40 milliards USD fin 2026, soit l’équivalent de 5,8 mois de paiements extérieurs courants, dépassant la médiane « B » projetée de 4,2 mois.

Fitch prévoit que le déficit budgétaire se creusera en 2025-2026, pour atteindre en moyenne 3,1 % du PIB en raison de dépenses plus élevées, entraînées par des salaires plus élevés, des dépenses sociales et de sécurité, des coûts du service de la dette et des dépenses avant les élections de 2027.