L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur (IDR) à long terme en devises étrangères et locales de l’État de Kaduna à « B », avec une perspective stable. La liste complète des notes est disponible ci-dessous.

Fitch attribue à Kaduna la notation de crédit de sécurité (SCP) « b », reflétant un profil de risque « Vulnérable » et un profil financier « bbb », révisé à la hausse par rapport à « bb » en raison de l'amélioration des performances financières. La SCP tient également compte de la comparaison avec d'autres États nigérians et des homologues internationaux, notamment les collectivités locales et régionales d'Amérique du Sud. La note « b » reflète la performance opérationnelle de Kaduna, sensible aux fluctuations des prix du pétrole, et l'augmentation de la dette ajustée nécessaire au financement des investissements croissants.

Fitch estime que Kaduna dispose d'une faible marge de manœuvre en matière de recettes fiscales, car elle n'a aucun pouvoir de fixation des impôts sur le prélèvement à la source ni sur la TVA. Nous estimons qu'une augmentation des recettes (principalement par le biais de taxes et de redevances) ne compenserait même pas la moitié d'une baisse de recettes raisonnablement prévisible. Le potentiel de recettes de Kaduna dépend de sa capacité à élargir son assiette fiscale et à faire respecter les obligations fiscales relatives à ses principales recettes, à savoir le prélèvement à la source et les taxes foncières. La marge de manœuvre de Kaduna est également limitée par la faible capacité financière de l'État à supporter une taxation supplémentaire, son PIB par habitant étant proche de la moitié de la moyenne nationale.

La réforme fiscale, mise en œuvre progressivement à partir de 2026, porte la part de la TVA allouée aux États de 50 % à 55 % et modifie la formule de répartition entre eux, en privilégiant davantage la consommation locale. Fitch prévoit une augmentation de 15 % de la TVA allouée à Kaduna.