GCR Ratings (GCR) a affirmé la note d’émetteur de long terme de la Société Africaine de Plantations d’Hévéas (SAPH) de BBB+(WU) sur son échelle régionale de notation. La note d’émetteur de court terme est de A2(WU). La perspective est stable.

La notation de la Société Africaine de Plantations d’Hévéas (SAPH) repose sur celle du Groupe SIPH en raison de son importance stratégique élevée au sein du périmètre consolidé. Cette importance se traduit par une contribution déterminante aux revenus (2024 : 66%) et aux résultats opérationnels (2024 : 35%) du groupe consolidé. En cohérence avec sa méthodologie d’analyse de groupe, GCR plafonne la notation de SIPH et par extension celle de SAPH à celle attribue à SIFCA, maison-mère de SIPH, afin de refléter l’influence déterminante de ce dernier sur la gouvernance, la stratégie et la flexibilité financière du sous-groupe caoutchouc.

GCR note en 2024 un net redressement de la rentabilité et une forte expansion des revenus du Groupe SIPH, soutenue par la reprise du marché mondial du caoutchouc naturel et une discipline accrue en matière de coûts.

La perspective attachée à la notation de SAPH est stable. GCR maintient une perspective stable sur la notation de la Société Africaine de Plantations d’Hévéas (SAPH), reflétant sa forte intégration opérationnelle et financière au sein du groupe SIFCA. La notation de SAPH demeure structurellement contrainte par celle de SIFCA, qui représente l’entité de tête et la principale source de soutien financier et stratégique du sous-groupe caoutchouc.